通胀数据扰动利率预期

本周公布的物价与就业数据让利率交易重新活跃。短端收益率波动加大，市场开始重新定价未来几次会议上的降息或暂停概率。

分化的核心在于：一部分投资者认为通胀回落速度足够支持继续宽松，另一部分则担心就业韧性会让央行更谨慎。债券市场本周更多处在“听数据、再定价”的状态。

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